حسین کوثری: با وجود قدرت بالای تقاضا، عبور شاخص کل از مرز ۶.۳ میلیون واحد، بازار را وارد محدودهای کرده که احتمال افزایش عرضه و شناسایی سود نیز در آن وجود دارد. به همین دلیل، در روزهای آینده پایداری ورود پول حقیقی، ارزش معاملات و وضعیت صفهای خرید سه متغیر مهم برای ارزیابی قدرت روند صعودی خواهند بود.
از سوی دیگر، رشد همزمان شاخص کل و هموزن و سبزپوشی بخش بزرگی از نمادها، نشانه مثبتی برای بازار محسوب میشود؛ چرا که در صورت تداوم گردش نقدینگی، صعود بازار میتواند از حالت شاخصمحور خارج شده و به یک روند فراگیرتر تبدیل شود.هفته نخست شهریور ۱۴۰۵، منحنی شاخص هر ۴۰ صنعت فعال بازار سهام با افزایش همراه شد و میانگین رشد شاخص صنایع به ۷.۸ درصد رسید.
در پایان معاملات آخر هفته، شاخص کل بورس تهران با رشد ۱۶۲ هزار و ۶۹۸ واحدی معادل ۲.۶۱ درصد به سطح ۶ میلیون و ۳۸۶ هزار و ۵۷۶ واحد رسید و یک گام دیگر به کانال ۶.۴ میلیون واحدی نزدیک شد.
اهمیت معاملات آخر هفته تنها به رشد شاخص کل محدود نبود؛ چرا که شاخص هموزن نیز حدود ۳۷ هزار واحد معادل ۲.۱۱ درصد افزایش یافت و برای نخستین بار وارد محدوده یک میلیون و ۸۰۰ هزار واحد شد. رشد همزمان دو نماگر اصلی نشان میدهد موج صعودی آخر هفته صرفاً متکی بر چند نماد بزرگ و شاخصساز نبوده و بخش قابل توجهی از بازار را دربر گرفته است.
بازار تقریباً یکدست سبز شد
آمار معاملات نشان میدهد گستردگی تقاضا در بازار به شکل محسوسی افزایش یافته است. بر اساس دادههای تابلو بازار، ۹۲۴ نماد مثبت در برابر تنها ۵۷ نماد منفی قرار گرفتند و حدود ۸۳ درصد نمادهای معاملهشده در محدوده مثبت بودند. همچنین تعداد قابل توجهی از نمادها در سقف مجاز قیمتی معامله شدند.
این وضعیت بیانگر آن است که جریان نقدینگی آخر هفته تنها در شاخصسازان متمرکز نبوده و به طیف گستردهای از صنایع و شرکتهای کوچک و متوسط نیز سرایت کرده است.
ورود پول حقیقی؛ مهمترین سیگنال معاملات
یکی از مهمترین اتفاقات بازار آخر هفته، افزایش حضور سرمایهگذاران حقیقی بود. گزارشهای منتشرشده از معاملات آخر هفته از ورود حدود ۴.۶ هزار میلیارد تومان پول حقیقی به بازار سهام حکایت دارد. این میزان ورود نقدینگی، در کنار رشد قدرتمند شاخصها، نشان میدهد بخشی از سرمایههای خارج از بازار بار دیگر به سمت سهام حرکت کردهاند.همچنین ارزش معاملات بازار و ارزش کل سهام در سطوح قابل توجهی قرار گرفت و ارزش بازار سهام ایران نیز برای نخستین بار از ۲۱ هزار همت عبور کرد؛ اتفاقی که نشاندهنده افزایش چشمگیر ارزش اسمی بازار در پی رشد قیمت سهام است.
صنایع بزرگ همچنان در کانون توجه
در معاملات آخر هفته، نمادهای بزرگ و اثرگذار بازار نقش مهمی در رشد شاخص داشتند. در گروه فلزات اساسی، فملی با رشد حدود ۳ درصدی معامله شد و ارزش معاملات آن به بیش از ۸ هزار میلیارد ریال رسید.در کنار فلزیها، گروههای بانکی، خودرویی، پتروشیمی، پالایشی و معدنی نیز مورد توجه معاملهگران قرار گرفتند. این موضوع اهمیت زیادی دارد؛ زیرا تداوم حرکت نقدینگی میان صنایع بزرگ میتواند به پایداری روند صعودی بازار کمک کند.
ارزش دلاری بورس به مرز ۱۰۸ میلیارد دلار نزدیک شد
یکی دیگر از نکات قابل توجه معاملات آخر هفته، افزایش ارزش دلاری بازار سهام بود. بر اساس گزارشهای منتشرشده، ارزش دلاری بورس ایران به محدوده ۱۰۸ میلیارد دلار نزدیک شده است؛ سطحی که نشان میدهد رشد اخیر بازار تنها در مقیاس ریالی اتفاق نیفتاده و ارزش بازار از منظر دلاری نیز افزایش محسوسی داشته است.
آیا صعود بورس ادامهدار است؟
معاملات ۴ شهریور ۱۴۰۵ را میتوان یکی از روزهای مهم بازار سرمایه در هفتههای اخیر دانست. رشد بیش از ۱۶۲ هزار واحدی شاخص کل، عبور شاخص هموزن از کانال ۱.۸ میلیون واحد، سبزپوشی اکثریت قاطع نمادها، ورود چند همت پول حقیقی و نزدیک شدن ارزش دلاری بازار به ۱۰۸ میلیارد دلار، مجموعهای از سیگنالهای قدرتمند در سمت تقاضا ایجاد کرده است.
اکنون نگاه فعالان بازار به کانال ۶.۴ میلیون واحدی دوخته شده است؛ محدودهای که میتواند در صورت تداوم ورود نقدینگی و حفظ قدرت خریداران، به ایستگاه بعدی شاخص تبدیل شود. با این حال، افزایش عرضه در سطوح جدید و احتمال شناسایی سود، ریسکی است که معاملهگران در ادامه مسیر باید به آن توجه داشته باشند.
رشد شاخص صنایع فراگیر شد
بیشترین رشد هفتگی شاخص صنایع در هفته منتهی به ۴ شهریور ۱۴۰۵ به زغالسنگ اختصاص داشت. شاخص این صنعت با افزایش ۱۵.۷ درصدی به سطح تاریخی ۱۶۱ هزار و ۶۴ واحد رسید و میزان رشد آن از ابتدای سال و در ۶۵ روز کاری به ۱۱۳ درصد رسید.سایر معادن با رشد ۱۵.۴ درصدی دومین صنعت برتر هفته بود. شاخص این صنعت در پایان هفته به سطح ۶۰۲ هزار و ۷۸۰ واحد رسید و از ابتدای سال ۱۲۴ درصد افزایش داشته است. محصولات چوبی نیز با ثبت رشد ۱۵ درصدی در جایگاه سوم قرار گرفت و شاخص این صنعت در سطح ۹۶۵ هزار واحد ایستاد. شاخص محصولات چوبی از ابتدای سال ۹۷ درصد رشد کرده است.
در رتبه چهارم، شاخص اطلاعات و ارتباطات با رشد ۱۴.۱ درصدی قرار گرفت. شاخص این صنعت به سطح یک هزار و ۳۱۳ واحد رسید و میزان افزایش آن از ابتدای سال ۷۶ درصد بوده است. محصولات چرمی نیز با رشد ۱۳.۴ درصدی پنجمین صنعت با بیشترین افزایش هفتگی بود و شاخص آن در سطح ۴۱ هزار و ۷۴۲ واحد قرار گرفت. این صنعت از ابتدای سال ۶۰ درصد افزایش داشته است.
کاهش هفتگی به یک صنعت محدود شد
در هفته منتهی به ۴ شهریور ۱۴۰۵، تنها شاخص یک صنعت با کاهش همراه شد. شاخص انتشار و چاپ با افت ۱.۴ درصدی در سطح ۵ میلیون و ۵۹۶ هزار واحد قرار گرفت. با وجود این کاهش هفتگی، شاخص این صنعت از ابتدای سال و در ۶۵ روز کاری ۱۱۲ درصد رشد داشته و همچنان در جمع صنایعی قرار دارد که افزایش بیش از ۱۰۰ درصدی را در سال جاری به ثبت رساندهاند.
۵ صنعت بیشترین رشد را در روز چهارشنبه به ثبت رساندند
در جریان مبادلات روز چهارشنبه ۴ شهریور ۱۴۰۵، شاخص ۴۰ صنعت با افزایش همراه شد و تنها یک صنعت کاهش شاخص را تجربه کرد. میانگین رشد شاخص ۴۱ صنعت فعال بازار سهام در این روز به ۲.۴۱ درصد رسید. بیشترین افزایش روزانه به شاخص صنعت محصولات کامپیوتری و الکترونیک اختصاص داشت که با رشد ۳ درصدی همراه شد. استخراج نفت نیز ۳ درصد افزایش یافت و پس از آن فنی و مهندسی با رشد ۲.۹۹ درصدی، محصولات چرمی با افزایش ۲.۹۸ درصدی و وسایل ارتباطی با رشد ۲.۹۷ درصدی قرار گرفتند. در مقابل، تنها شاخص انتشار و چاپ با کاهش همراه شد و افت ۲.۱۶ درصدی را ثبت کرد.
قله تاریخی ۲۴ صنعت جابهجا شد
در پایان مبادلات روز چهارشنبه، شاخص ۲۴ صنعت توانست بار دیگر بالاترین سطح تاریخی خود را ثبت کند. در این فهرست، زراعت با رشد ۱۷۱ درصدی از ابتدای سال و در ۶۵ روز کاری در صدر قرار دارد و پس از آن فنی و مهندسی با افزایش ۱۶۲ درصدی و محصولات غذایی با رشد ۱۵۰ درصدی قرار گرفتهاند. شاخص خردهفروشی نیز ۱۴۱ درصد و کانی غیرفلزی ۱۳۵ درصد از ابتدای سال افزایش داشتهاند.
محصولات فلزی با رشد ۱۳۳ درصدی، فرآوردههای نفتی با افزایش ۱۲۸ درصدی و کاشی و سرامیک با رشد ۱۲۴ درصدی دیگر صنایع با رشد بیش از ۱۲۰ درصدی در این فهرست هستند. شاخص زغالسنگ نیز ۱۱۳ درصد و بانکها و مؤسسات اعتباری ۱۰۱ درصد افزایش داشتهاند.
در ادامه، شاخص صنایع اداره بازارهای مالی با رشد ۹۲ درصدی، قند و شکر با ۸۳ درصد، سیمان با ۸۲ درصد و استخراج نفت با ۸۱ درصد قرار گرفتهاند. شاخص گروههای فلزات اساسی با افزایش ۷۸ درصدی، رایانه با ۷۶ درصد، ماشینآلات با ۷۳ درصد و بیمه و بازنشستگی با رشد ۶۶ درصدی دیگر صنایع این فهرست بودند. همچنین شاخص صنایع حملونقل ۵۲ درصد، چندرشتهای صنعتی ۵۰ درصد، دستگاههای برقی ۴۹ درصد، منسوجات ۴۶ درصد و شاخص محصولات شیمیایی و سرمایهگذاریها هر یک ۳۵ درصد از ابتدای سال افزایش داشتهاند و در پایان مبادلات روز چهارشنبه در بالاترین سطح تاریخی خود قرار گرفتند.
بازدهی بیشتر بورس نسبت به طلا
فردین آقابزرگی، کارشناس ارشد بازار سرمایه درباره وضعیت فعلی بورس و پیشبینی روندهای آتی گفت: «بازار در شرایط کنونی به مرز روانی ۶ میلیون و ۲۰۰ هزار واحد رسیده است؛ در حالی که در افق زمانی بلندمدت، بازدهی بازار بورس نسبت به سایر بازارها به شدت رشد داشته است.»
وی در ادامه تشریح کرد: «از سال ۱۳۷۳ تا امروز، بورس رشدی حدود ۸۸۰۰ برابری را به ثبت رسانده است، در حالی که نزدیکترین بازدهی مربوط به بازار طلا با حدود ۶۸۰۰ برابر رشد بوده است.»
این تحلیلگر بازار سرمایه با تأکید بر پیشبینیپذیر بودن بیشتر رفتارهای بورس نسبت به بازارهای طلا و ارز افزود: «وقوع چنین نوساناتی در بورس در طبیعیترین شکل ممکن از قبل هم قابل پیشبینی بود. من پیشتر پیشبینی کرده بودم که تا انتهای سال، شاخص کل از ۷ میلیون واحد عبور خواهد کرد، در حالی که اکنون در ابتدای شهریورماه به ۶ میلیون و ۲۰۰ هزار واحد رسیدهایم. البته این رشد به این معنا نیست که انتظار داشته باشیم شاخصها به طور مستمر و بدون وقفه روندی مثبت ثبت کنند.»
الگوی سبد سرمایهگذاری موفقتر
آقابزرگی در بخش دیگری از صحبتهای خود به تحلیل متغیرهای اثرگذار پرداخت و گفت: «متغیرهای کلان اقتصادی و غیراقتصادی تغییر خاصی نسبت به روزهای گذشته نداشتهاند.»
وی پیرامون استراتژی چینش سبد سرمایهگذاری تصریح کرد: «هیچکدام از این بازارها به تنهایی و صرفاً در یک حوزه برای سرمایهگذاری مناسب نیستند؛ بنابراین اگر فردی عمدتاً در یک حوزه خاص مانند طلا، ارز، مسکن یا خودرو متمرکز شود، چنین رفتاری هیچ توجیه منطقی و اقتصادی ندارد. سرمایهگذاریها باید در کنار هم و به صورت مکمل باشند و سرمایهگذار نباید با خروج کامل از یک بازار، دارایی خود را صرفاً به بازار دیگری مثل طلا و ارز منتقل کند.»
دشواری پیشبینی طلا و ارز در مقایسه با بورس
این کارشناس بازار سرمایه با مقایسه ماهیت تحلیلی بازارها یادآور شد: «پیشبینی بازارهایی نظیر طلا و ارز به مراتب دشوارتر از بازار سهام است؛ زیرا قیمت این داراییها همزمان تحت تأثیر نوسانات انس جهانی و سیاستهای مدیریت نرخ ارز توسط بانک مرکزی قرار دارد. این عوامل، تحلیل آنها را نسبت به متغیرهای بورس بسیار پیچیدهتر میکند. علاوه بر این، شفافیت و نماگرهای مستمری که در بازار سهام در دسترس فعالان قرار دارد، در سایر بازارهای موازی وجود ندارد.»آقابزرگی در پایان درباره روند اخیر بازار سرمایه خاطرنشان کرد: «این نوسانات و افتوخیزها کاملاً طبیعی است؛ کما اینکه از ابتدای سال ۱۴۰۴ و در میانه تحولات جنگ تاکنون، بازار بورس توانسته است بازدهی ۱۳۰ درصدی را از خود به نمایش بگذارد.»